Top of the BullMarket or correction?

Genom att klicka på charten blir dom större o tydligare.Och i bottn till höger finns en "globus" man kan klikke på så blir chartet ännu tydligare (och större)

Vad jag skriver skall inte betraktas som en rekomendation till att handla, köpa eller sälja. Och jag beskriver bara min personliga uppfattning samt teoretiska teorier omkring Teknisk analys.

De flesta investorer investerar med en lång horisont, men analyserar med en kort horisont (jag gör motsatsen..). Det beror ofta på att att man inte har data eller andra verktyg till long term analys. I FA analyser, finns det inte heller fakta som underbygger den slags analyser.
Marknaden däremot har en lång hukommelse....

Det först chart jag vill visa är Dow Jones från 1928 och det är vigtigt att se för perpektivet i dag.

Många ser inte problemet med högre kurser. Dom förstår/vet inte att en gammal top ses som ett motstånd mot högre kurser. Men de som sysslat med TA vet att man inte bara passerar en top, just like that. Och definitivt inte på första försöket.
Vi gör nu första försöket....

De flesta har också lättare att se uppgång än nedgång och ser det naturligt att vi stiger igenom gammal top.
Så därför har jag vänt på chartet:





OK guys!
Hur ser det ut nu?
Om detta var en aktie du ägde, faller vi egenom eller är den gamla botten support?
Krafterna är dom samma - det handlar mer hur vi SER på tingen.
Chartet ovan är ritat med aritmetisk skala. Nästa chart är ritat med Loagaritmisk skala. Dvs procentuell förndring.
Då ser chartet annerledes ut. Det är också lätta att göra en TA på chartet.



Detta ÄR samma chart.

Och här kan vi se några fascinerande ting, vi närmar oss förståelsen för vad som driver kurserna. Det ser vi bäst i long term charts, som avspeglar "the collective mind" hos investorerna från 1928 till idag.

Dsvärre får vi inte alltid det svar vi söker, men vi får några hints..

EN teori är att resultatet av den totsala mängden investorers handlande påverkar kurserna efter ett matematiskt, geometriskt bestämt mönster, precis som vi f.ex kan beräkna tidvattnet.

I detta chart ser vi att den först nedgången innan pausen 1966 är satt till X år. Den blå linjen visar att det tagit 2*X år för hela nedgången. Detta är ett sammanhang vi ofta ser i aktie/index bevegelser.
Lägg nu märke till att efter X antal år gick bevegelsen i stå. Vi får en trading range på 17 år.
Nu är alltså frågan - vad händer efter 2*X år (= fram till marts 2000).

Kan vi bara ignorera det faktum att vi har dubblat första nedgången, eller finns det signifikans i detta faktum eller är det bara en tillfällighet.
Om vi menar att det finns ett samband och logik i kursbevegelsen, så skall vi tänka på den 17 år långa paus i utvecklingen 1966-1983, innan vi tror på en förlängning av 2*X trenden.Altermativet som jag ser det är antingen en trading range eller fallande kurser (motsatt i denna bild)

Det finns också teorier om att kurserna utvecklas efter en "Naturlig" cyclus som W.D. Gann uttryckte det.

I chartet nedan visas en sådan "naturlig cyclus 1928 till 1943 .
Observera att vi fångar Hela nedgången med kraschen 1929 helt perfekt mellan de första två staplarna.

Applicerar vi samma "naturliga" cyclus på perioden 1997 fram till nu, så ser den ut såhär.

Detta är alltså perpektivet på situationen just nu.

Låt mig visa situationen i oktober 1987 (då aktierna gjorde detsamma som oktober 1929...)

Detta är ett "bar chart", där varje lodräta linje visar hög och lågpunkten för en specifik dag. Några "bars" är markerade med en färg (blå/röd).
En röd "bar" visar när vi hade en specifik planet konstellation och den blå visar ett annat planet par (vilka det är, står i övre vänstra hörnet av chartet - vinkeln står också).
Detintressanta är att denna kombination nästan samma dag inte är vanligt. (att den uppstår med en dags mellanrum).
Sedan 1987 har det fakltiskt inte hänt.

Förrän 1-4 Maj 2007!

Observera de blå bars. Bra bottom/top pickers, eller hur. Om man nu visste när nästa blå bar var, kunde man ju tjäna en förmögenhet.
Det vet man faktiskt. Dom följer en "naturliga" cycle, som man kan slå upp i en Ephemeris (se "Wikipedia" på www för detaljer).

Ok - nu har vi lite bakgrund och perspektiv på dagens situation. Faktum är att de flesta börser världen runt noterade dramatiska fall torsdag och Fredag. Utan att vi egentligen har sett någon fundamental grund. Varför faller de så?
Är det den "naturliga cykeln" som tagit över?
På denna link finns ett urval börser...

http://stockcharts.com/candleglance/?EWA,EWC,EWQ,EWG,EWJ,EWM,EWW,EWS,EWD,EWU%7CB%7CD27




"Fundamental grund"

Joseph Granaville, en av de första moderna "tekniker" beskriver i sin bog från 1976 bull och bear markets tre faser .
Så här beskriver han den första fasen i en bear market . Den fasen jag tror startade sista veckan.

FIRST PHASE OF A BEAR SWING I
Bear markets never visit by appointment, ringing your front doorbell during the daylight hours. They come like a thief in the night, sneaking.in the back door while the public sleeps the slumber of confidence. The general investing public doesn't follow 200-day trendlines, the advance-decline line or the short interest and wouldn't know a field trend from a fieldmouse . The general public reads the newspaper, and it contains basically fundamental r data. That means that they buy stocks late and sell stocks late, not aware of_the stock market game at all. The market game, only made possible by lack of synchronization between the technical and fundamental, reaches one of its most interesting junctures as a bear market gets underway. Since the market moves ahead of the news, ahead of business, ahead of everything, trading on tomorrow and technicians follow the market, they will sell their stocks to the fundamentally oriented majority who lean almost totally on the news, business developments, economics, etc. By the very definition of this time lag between the technical and the fundamental, the public will always be confident at a major market top because the earnings and dividend picture will be very bright, the economy will be strong and just about everything else that creates public confidence will be in place. But those factors from a timing standpoint are meaningless. If the market generally moves nine months ahead of earnings, what utility does an earnings statement have? But if the market and earnings moved together there could be no market game. Technicians would want to buy stocks, but so would the fundamentalists, and then who would be selling? At a market peak earnings would also be at a peak, economists would be projecting a downturn and then everybody would want to sell, technicians and fundamentalists, and then who would be buying to make that total selling possible? So then it is axiomatic that most of the time the technical and the fundamental must DISAGREE. They have to be on different timetables in order to make buying and selling possible.
So then there is no question about public confidence in the first phase of a bear market. The public is the only agency that can BUY stocks as the smart money SELLS. Now, since the public is following everything CURRENT, and nothing in the current picture suggests a bear market, the initial downswing of a bear market is going to be greeted with total public DISBELIEF. After all, if they believed, who would be buying to make the selling possible? It takes two to tango. Any major event tending to make the public totally confident on the outlook for business and the economy at this time should be viewed with maximum suspicion.

Nu gäller det att vara ärlig och finna av vilken typ av investor man är och vilka verktyg man använder till sina beslut.

Låt oss se på ännu ett chart.

Vi ser här sida vid sida Dow Jones , Standard & Poor och Nasdaq från 2000-2006.
Dow har tagit igen nästan hela fallet 2000-2003. S&P 78,6% och Nasdaq 38,2%.

Låt oss se vad Joe Granville säger om det.
Han skrev (1976!) (obs han skriver nu om sista fasen i en bullmarket):

The Dow industrials are in their glory during the third bull phase, pulling away from all the broader indices. A series of new highs for the bull market is recorded with the usual terminal move characterized by a sharp final perpendicular rise to a record high, a move lacking confirmation by a number of the major indicators(dvs S&P500 och Nasdaq).

Han skriver vidare:
A serious divergence is expected during the third bull phase between the industrials and transports, one of the two averages failing to confirm the other.
Detta är den kända Dow Teorien
http://www.stockcharts.com/education/MarketAnalysis/dowtheory1.html

Som ser ut såhär i praktiken:

Vi har alltså en non-confirmation på Dow teorien.
OM INTE vi får en ny high i Dow Jones indexet....
Som det omedelbart ser ut nu, är detta inte fallet - i det långa perspektivet.

Vad jag kan se så finns det alltså inte mycket som, tekniskt sett kan få kursen att explodera nord på.

Man talar också om att en bullmarket dör ut......
Så skriver Joe om länden på en bullmarket:
Twenty-one to 33 months have gone by since a major confirmed market bottom has been recorded. By this indicator alone one would be warned that the bull market is aging, the time at hand to begin to look for the exits............

Tillbaks till nutiden!

Låt oss se på de sista dagarna.

DAX indexet kan vara intressant för Danska investorer och jag föreslår att man ser på min blog från 1 maj för ett perspektiv på DAX.

detta är dock ett dailly chart.



Som bekräftar mina mistankar från 1e Maj.
Vad vi ser är två break downs.

1. Genom stöttelinjen från oktober 2005

2.Under botten från 3e Maj.

Om man vill så kan man beskriva en kilformation med en potentila på 5600 (not shown).

Observera också den negativa divergensen mellan kurs och oscillator samt negativ crossover i oscillator.

Inte mycket positivt i detta chart. det bästa man kan hoppas på enligt min mening är en "pullback" till den röda linjen (test of break down). men jag tror vi skall längre ned först.

Låt oss se på Nasdaq:

Detta chart är intressant ur en teknisk synsvinkel eftersom det är så precist. problemt är bara att det är så negativt. Vi ser två kilformationer. En kilformation är "bearish".

Den röda gav oss hopp om en hurtig kraftig positiv bevegelse när vi hade upside break out. Det resulterade dock i en failure bevegelse till "1". Den blå negativa kilen bildades sedan (med kontaktpunkterna abcde). Som bröts downside i siste uge!
Fredagen uppvisade dessutom ett runaway gap!
Det ser alltså inte bra ut för måndag och kommer vi in i den röda kilen igen så är hela det positiva break out scenariot ödelagt och vi har ett stort positivt break out failure framför oss. Och det är RIGTIGT dårligt!
Ett positivt test av den övre röda linjen vore alltså fint. Kan vi räkna med det?

Det tror jag inte.

Volym oscillatrn i chartet ovan visar negativ divergens. Den har fallit igenom support, trots att kursen inte har. (Det normala är att volym bryter ut före pris)

Detsamma gäller S&P 500 nedan.

Hur slutade då usa i fredags?



Chartet ovan är et MINUT chart från 11:45-16:00 NYC time och det ger inte särskild tröst till nervösa Bulls. Det slutar med brek down ur fallande kil - ett av de mest negativa patterns jag känner. Volume oscillatorn bekräftar breakdown genom att falla under support de sista minuterna.

Detta är alltså situationen för Måndag morgon i Danmark.

Kommentaren nedan omkrin APM har jag sänt till en kamrat.



Köps rekommendationen i mandags har inte utvecklat sig utefter det positiva alternativet.
Tvärt om!
I stället för att uppnå 55800 var high i Onsdags bara 54500. Och jag mistänker att vi inte kommer högre.
Grovt sett så var detta det andra testet av den röda halslinjen i den stora toppformatioen Head and Shoulder.
Vad som hände var att support vid 50000 såg ut att hålla i och med att vi bröt upp ur en lille dubbel botten formation.
I Torsdags hände så det att det gap som bildades vid break out, det skulle lukkes, men efter min mening så kom vi allt för långt ned och ligger marginalt under den lille fallande trendlinjen. Men det vigtigaste är att vi också ligger under toppen som vi bröt över i Mandags. Så jag menar att det är ett break out failure, vilket topp no (2) också indikerar (toppen är lägre än topp no (1))






Att vi har motstånd vi top (2) kan vi se på detta chart. En fallande pitchfork har begränsat uppgången både vid topp (1) och (2). Där ligger också en fallande trendlinje samt fibonacci 78.6% motstand.
Fredag bröt också – om än marginalt 0,618 nivåen.
Jag ser mig därför nödgad till att igen uppta min negativa attityd till APM och tror att vi kommer att falla under 50000. Den nivåen har nu blivit testad så många gånger att den är redo för att genombrott.
Jag har dessutom svårt att föreställa mig att den negativa stämningen och break down i DAX kan ge APM positiva signaler.