1976 publicerade Joe Granville sin bok “Granville’s New Strategy of daily stockmarket timing for maximum profits”, där han bland annat redovisar sin “On Balance Volume”, en volym indikator som efterhand finns I de flesta software program över teknisk analys. Han var dåtidens Guru och en otroligt duktig ”timer”.
En annan sak han beskriver i boken är de karaktärer aktiemarknaden har i de olika utvecklingsfaserna. Vi har tre faser upp (Bull Phases) och tre faser ned (Bear phases).
Låt oss se på ”Bull phase 3” den sista i en uppåtgående marknad. Joe har några parametrar som kan översättas till charts. De prioriteras inte på grund av viktighet.
1) Dow Jones har ”glada dagar” i den tredje fasen. Indexet drar ifrån de andra indexen, med nya all time highs, som inte heller konfirmeras i de andra bredare index. Slutfasen markeras med en parabolisk uppgång, som saknar motsvarighet i de andra indexen .
såhär ser det ut p.t.
Som jämförelse kan vi se på 4 andra viktiga index nedan.
S&P500 närmar sig den gamla all time high för en ”Dubbel Topp”, den klassiska toppformationen. Vad vi ser här nere, är att inget av de övriga index har kunnat följa Dow’s tempo. Nasdaq t.ex har bara återhämtat ca 35 % av nedgången från 2000 och SOX indexet ännu mindre. Jag vill dock poängtera att dessa charts skall ses i ett större perspektiv för att potentialen i situationen klart skall kunna framstå. I vilket perspektiv vi ser en bullmarket.
2) Dow Jones Transportation index. Här kommer Joe med den klassiska Dow teorien att Dow industrials och Dow Transportation skall konfirmera varandra.
Det vill säga ny topp i Industrials skall konfirmeras av ny topp i Transportation index eller v.v. Denna regel behöver inte nödvändigtvis hålla till 100% säger han och som vi kan see i chartet nedan ligger vi på kanten till breakout i TRP indexet, men samma kraft som Industrials kan vi inte se.
En negativ alltså.
3) Advance decline line: som mäter “bredden” eller antalet deltagare I uppgången. A-D linjen kostrueras såhär: varje dag summerar man antalet stigande aktier (positivt värde) med antalet fallande aktier (negativt värde). Om summan är positiv läggar man detta tal til gårdagens tal. Är summan negativ dras detta tal frånl. man får ett nytt värde som plottas in på ett chart. Med hjälp av dessa dagliga numeriska värden får man en kurva – är den stigande, stiger antalet deltagare, är den fallande, faller antalet deltagare. För att vi skall ha en harmoniskt positiv marknad skall både index och A-D linje stiga. Om inte – ja, då är det nånting skumt på gång – vi har en ”bearish divergens”.
Den blå linjen nedan är A-D linjen för Nasdaq och den grå är indexet (weekly chart). Att jag visar A-D linjen för Nasdaq, beror på att det indexet representerar 3000 aktier mot Dow Jones 30 aktier.
4) Tidsfaktorn: 21-33 månader har gåt efter en konfirmerad botten. Detta faktum, bara, skulle kunna signalera att bullmarket är i slutfasen
5) 200 MA för Dow Jones använder han som timing verktyg; När Dow indexet kommer över 200 moving average (MA) igen efter sista reaktionen under detta MA är det under ett år kvar till toppen. Sista gången under MA var i Juli 2006.
6) Nyheter: Nyheterna är goda och de flesta människor är glada. Företagen går gott – problemet är bara att majoriteten av aktierna stiger inte längre på de goda nyheterna. Chartet nedan visar konsumentens förtroende för framtiden.
7) Mergers: Uppköp av andra företag är mycket vanligt
De 7 punkterna ovan var några av de ingredienser man ser vid toppen av en Bullmarket. Punkt 8 är inte hans, men väl värd att överväga.
8) Normalt ser man ofta finansiella skandaler och bedrägerier i detta stadium av bullmarket (t.ex Enron skandalen omkring toppen 2000). Intresant nog kan man i Torsdagens Berlingske’s läsa att antalet av dommar för insider handel och kursmanipullation i Danmark har fyr-dubblats under 2006. Men polisen menar att man bara ser toppen av isberget!
Ja det var några av ”fundamentala” argument för en marknads topp.
Frågan är nu vilket perspektiv vi skall lägga på denna information – de flesta privat personer som investerat i aktier, kanske inte lägger så stor betydelse i perspektivet, men som det ser ut idag, menar jag, att vi är en i en situation, som vi människor befinner oss i endast en gång per generation.
Varje generation upplever som regel EN stor bullmarket och de flesta förlorar pengar eftersom dom aldrig säljer sina aktier om dom inte behöver – går i pension vid rätt tidspunkt t.ex. Och efter den läxan lovar dom att aldrig mer röra en aktie. Sedan tar det en ny generation av optimistiska män(iskor?), fulla av självsäkerhet och äventyrs lust, för att en ny bullmarket kan födas.
Chartet nedan över DOW jones från 1940 talet illustrerar denna point. Här kan vi se hur Bullmarket från 1932 (som var botten efter kraschen 1929) slutade 1965. En bullmarket på 33 år alltså. Där slutade uppgången och vi gick in i en trading range på 17 år!!
Först 1982 hade vi break out ur denna trading range. MEN under tiden hade vi en nedgång på mer än 46% i 1974 (från toppen 1965/1969 och 1972, där 1972 är speciellt intressant eftersom det var ett falskt break out – vad med 2007???).
Om vi adderar 33 år till low 1974 får vi 2007!! (husk 1932+33år=1965=topp av lång bullmarket)
Detta är perspektivet vi står inför idag!
Om vi än en gång ser på chartet nedan och mäter nedgången 1965-1974 får vi ett fall på 46,59%
Gör vi samma beräkning på dagens DOW index hamnar vi på lågpunkten 2002! Som också är en ”naturlig” stöttenivå. - 7200
Ser vi på S&P 500 som började registreras 1950 får vi följande chart.
Här kan vi se att perioden 1965-1982 ser lite annorlunda ut än för Dow Jones , vilket beror på att vi har fler aktier i S&P 500 samt strukturen på de olika index. Lite skrämande kanske, är att perioden ”A" påminer om nutidens DOW struktur (se chart högre upp). Men kanske viktigast av allt, att S&P utvisar den klassika dubbla toppen som är en av de mest pålitliga toppformationerna i teknisk analys!
Och hur vi än vrider och vänder på våra argument så har vi nått et formidabelt motstånd i S&P indexet och det är här viktigt att se PERPRSPEKTIVET i denna topp. Vi har inte sett nånting liknande i 30-40 år (Jfr A med B).
Vi har nu definerat var vi befinner i i relation till PRIS.
Låt oss se på TID.
W.D. Gann säger “Time is more important than price; when time is up price will reverse."
Det finns två skickliga TA analytiker “där ute”, som jag gärna vill citera.
Den förste, Robert Miner, http://www.dynamictraders.com/ , har gjort två analyser som han delar med sig gratis och som jag kan rekommendera, även om jag syns hans reklam för sig själv är lite tjock. Den ena i PDF format kan hämtas här. Den andra är en video som hamtas på hans website (i stort sett samma info) http://www.dynamictraders.com/reports/dt-special-stock-report-may-2007.html
Jag har tagit ut två tids charts från hans analys, som jag visar här. Enligt hans cykelberäkning är det stora möjlighet för ”high” i periden 8 Juni-6 Juli i detta weekly chart.
Ett annat sätt att beräkna cyklar på, visar han här. Vi har här en överlappning i Juni av vecko, månads och ÅRS (!)cyklar.
Den som är intresserad av att veta mer om Matrix Cycles kan läsa denna artikel (utan att egentligen få reda på hur man gör....)
http://marketmatrixreviews.com/reviews/traders-magazine/.
Låt mig så introducera Bill McLaren som varje vecka publicerar en bra – gratis – analys på http://www.mclarenreport.net.au/membership/signup.php (Välj Free CNBC Report 2007 till vänster i bilden). Bill , trader i över 30 år, har undervisat och skrivit böcker – bland annat den fantastiska boken ”Gann Made Easy”. På ett enkelt och elegant sätt får han också in lite undervisning i TA i sina gratis rapporter. Jag visar här några charts från denna website.
Det första är över amerikanska obligationer. Läs (gärna flera gånger vad han skriver). Det jag ser som viktigt i denna kommentar är hans värdering av räntemarknaden – att den LÅNGA perioden av fallande räntor är över och att vi kan förvänta oss ca 20 år av stigande räntor.
1. Detta stämmer överens med stigande aktiemarknad fram till nu.
2. Lägg också märke till timing, han förväntar ett breakdown i obligationer i Juni, vilket med stor sannolikhet vill påverka aktierna negativt (i juni...).
I chartet nedan visar han uppgången från 1982 (gå nu tillbaks och se på vårt long term chart över DOW Jones aktier ovan – när startade vår Bullmarket?
I chartet nedan ser vi ett av mina egan charts, som visar en long term fibonacci cykel. Jag har här projicerat historiska ”Energi punkter” framåt i tiden. Och en perfekt fib cykel pekar på Augusti 2007. Eftersom vi har ett perspektiv på 20 år (240 månader) så kan vi acceptera en margin på ett par månader vilket gör att den passar in på tidigare studier
Innan vi fortsätter vill jag på mina om en av Gann’s ”Naturliga” cyklar; equinox och solstice (Vår och höstdagjämning samt vinter och sommarsolstånd), detta är tidspunkter där vi ofta ser acceleration, topp eller botten i finansiella marknader och vi har sommarsolstånd 22 Juni. Denna cykel är beroende av Jordens cirkelgång runt Solen.
Låt os nu se på Kinas aktiemarknad
Vad som är intressant här är datoen 14 november – det är då den sista hysteriska uppgången startar och vi bryter ut ur en ”Cup and Handel” formation. I samband med denna situation skall vi se på några planetariska situationer.
Nästa avsnitt måste läsas med ett öppet sinne. Thinking out of the box så att säga. För de flesta kan det verka oförståeligt, men faktum är att den amerikanske legende WD Gann använde sig av nedanstående teknik för att göra fullständigt – för dåtiden – (1920 –1930 talet) oförståeliga och precisa föursägelser av aktie och futures marknaden. Ett område som han studerat och analyserat i mer än 10 år.
I modern tid och med hjälpa av snabba datorer har man numera gjort en mångfalt statistiska studier funnit att vi ofta har toppar/bottnar/accelerationer i priser när vi har grupperingar av planeter som står i vissa vinkel förhållande till varandra (30/60/90/120/180/360 grader). Det är enkelt att undersöka eftersom dessa förhållanden kan räknas ut hur långt tillbaks i tiden som hellst – också framåt, samt att vi har pålitliga kursvärden långt tillbaks i tiden – det är bara att sätta sig ned och göra arbetet det kan vem som hellst göra - om man har tid och intresse . Ray Merriman har gjort en studie i en period på över 50 år vars resultat kan studeras i hans böcker. Han ger där den statiska sannorlikheten för trend change vid olika kombinationer. Detta har inget med övertro eller voodo att göra – det är enkel statistik – numbers and facts.
t.ex http://www.mmacycles.com/vol3.htm
OK så är det avklarat……
Tillbaks till Kina och mitten av november 2006 – där accelerationen och break out till den nuvarande hysteriska marknaden - i den perioden (15-21/11) på 6 dagar, hade vi en ovanligt stor samling av konstellationer.
Vad som är anmärkningsvärt, och vad som fångat mitt öga, är att vi 7 månader senare har en konstellation med samma ingredienser (planet kombinationer)!
Många konstellationer=stor sannolikhet för trend ändring.
Egentligen hade vi 9 men jag visar bara 7 till vänster i bilden (i grön ram) eftersom det är dom som återkommer till höger. SAMMA planet par, men i andra viktiga relationer (grader) återkommer i nästa period. En situation jag aldrig sett förr...
Den framtida perioden till höger sträcker sig från 5 juni till 23 Juni 2007(!). Med fokus på 11-23 juni där de flesta kombinationerna finns.
Konstellationer kan ses på två sätt.
a) Med jorden som centrum (Geocentriskt – grön ram)
b) Med solen som centrum (Heliocentriskt – gul ram)
Det är två saker som är iögonfallande
a) Att de Geocentriska kombinatioenerna återuppstår i perioden i Juni.
b) Att vi samtidigt har en ovanligt stor samling konstellationer Heliocentriskt.
Vad som är anmärkninsvärt är också de tidigare genomgågna argumenten för att tiden är mogen – i Juni – för en trend ändring och kanske – long term – slut på bullmarket. Vi har alltså fler oberoende faktorer som pekar på samma sak.
På de tre bilderna nedan kan vi se hur planeterna ställer upp sig parvis.
Först hur Uranus/Mars står i rät vinkel till Jupiter/Mercur. När planeterna Mars och Uranus är involverade får vi ofta dramatisk prisutvecklingar omkring den datoen – här står dom på samma sida mot penningplaneten Jupiter. Frågan är om vi får en dramatisk sista uppgång och (dubbel?) topp eller ett ras i perioden...
Ovan, ännu en konstellation, som förstärker den första.
I bilden nedan kan vi se hur Solen - Jorden – Pluto står på linje. På samma linje vid 266,55 grader ligger galaxens centrum – ett enorm gravitations centrum (”black hole”). En konstellation som förstärker den första vi sett på.
Dessa konstellationer vill antagligen, som vanligt, utmynna i en energi boost till gruppen investorer/traders/spekulanter globalt, med kanske start i Kina. Låt oss se vad som sker....
Är den amerikanska aktiemarknaden ensam om en dubbel top scenario?
Knappast, se bara på några eurepiska index nedan.
Och sveriges OMX index har samma karaktär - bara lite svagare.
Hur ser den Danska marknaden ut?
Låt oss se på OMX.
Det ser ju fint ut eller hur?
Hmmm – låt oss se på OMX och Danske bank tillsammen.
Svårt att se skillnaden eller hur? Och även om man kan, så är det slående hur lika dom är. DB dominerar OMX – right?
Man kan ju fråga sig vad man skall använda OMX indexet till om man vill ta temperetaturen på de danske aktier – är det aktie utvecklingen på danske market vi ser, eller i Danske Bank?
Låt oss se närmare på DB.
Wow!
Är inte detta en Head and Shoulde formation? Den vanligaste och mest pålitliga topp formationen i TA!
Vad vet vi om Bank aktier – är det inte så att dom stiger när räntorna faller? Och vad sa Bill Mclaren om räntorna 20 år framöver?
Stigande – right!
Vad säger detta om framtiden för OMX indexet?
Låt oss se på den andra dominerande aktien i indexet APM.
Vad vi ser här är den näst mest vanliga och pålitliga toppformationen – en Dubbel Top! Med en fibonacci spiral som pekar på området omkring 15 juni som top! Och det är ju en period vi känner efterhand.
Prismässigt kan vi se att en blå och en röd Pitchfork genererar motstånd i området kring den dubbla toppen. Tid och pris analys pekar alltså inte på fortsatt stigning omedelbat – snarare tvärtom. Både DB och APM är oerhört lätta att påverka i negativ riktning om Kina/USA skulle gå i panik.
Och apro på spekulation (Kina), låt oss se Vestas – som väl är Danmarks spekulation aktie no 1. (och som jag vill minas jag första gången rekommenderade som köp vid 90 (övervägande med hjälp av fibonacci och astro argument.... till debattörerna på Euroinvestors stora förnöjelse...)
Längst ned i denna blog 19/12/2005 http://kursus.textdriven.com/soo/blog/ )
Anyway – så här ser chartet ut.
Vid det runda talet 400 (oftast motstånd vid runda tal) har vi också fibonacci motstånd i 4 perspektiv, samt en Andrews pitchfork. Observera också hur vi accelererat i en parabolisk rörelsen, och på så sätt rör oss bort från 200 MA (se histogram i botten), vi är inte på höjd med år 2000 ännu, men situtionen indikerar större sannolikhet för fallande priser än stigande priser.
Är det en krasch vi har framför oss?
Det vet jag ingenting om. Det är inte vad jag tror – omedelbart. Jag talar bara om att uppgången antagligen är slut för lång tid framöver (med topp omkring 22 Juni) och att vi troligen har en bearmarket framför oss eller en längre konsoliderings period innan Bear market sätter in.
John på Aktieinfo kom med ett bra råd såg jag i en avis – att åtminstone sälja de aktier det är tunn handel i. Om/När marknaden börjar falla och psykologien ändras, kan det bli svårt att finna köpare till denna typ av aktier och kurserna kan falla förhållandevis mer än den generella marknade. OMX aktierna med god omsättning är lättare att sälja om man måste... Ett annat råd är att NU – innan aktierna har fallit – bestämma sig för hur stort fall i portföljen man vill ta om vi hamnar i den situationen. Sälja där, och hålla sig borta från marknaden, minst fram till November . Faran är att man helt plötslig tror att NU är aktierna billiga och så köper man – och så blir dom ÄNNU billigare.........
Kina igen........ som reminder...
