The BULL case

Genom att klicka på charten blir dom större o tydligare.Och i bottn till höger finns en "globus" man kan klikke på så blir chartet ännu tydligare (och större)Vad jag skriver skall inte betraktas som en rekomendation till att handla, köpa eller sälja. Och jag beskriver bara min personliga uppfattning samt teoretiska teorier omkring Teknisk analys.

-----------

För en tid sedan presenterade jag en idé om att vi har nått toppen på en long term bullmarket. Vi fick en nedgång men nu ser det ut som om nedgången gjort en paus. Frågan som alla ställer sig är nu, var det bara en korrektion eller början på en ny Bearmarket?

Jag har fram till siste uge varit av uppfattningen att nedgången från Maj var början på en ny Bearmarket. Men så har det hänt en del ting i siste uge som gjort mig mer osäker. De faktorer man ser vid toppen av en bullmarket finns fortfarande (från Harry Schulz bog "Bearmarket strategies" .


Commodity prices: They move up sharply (this is nearly essential as a clue)

Stock prices overvaluation

High Industrial Production

Labour shortages

Credit over expansion

Bonds out of fashion

Public interest (they are participating heavily)

Margin (trading on margin)

Gold (there is more interest in gold and gold stocks)

Real Estate (rises with stock prices – a lot of speculation in real estate at bull market tops)

Unanimity of bullish forecasts

Personal spending (usually high)

Prices (traditionally rise)

MEN de tekniska signalerna indikerar att vi kan gå mot nya höjder innan vi går in i en ny bearmarket. Med andra ord – teknisk sett kan det mycket väl vara att vi bara sett (från Maj) en korrektion före en ny all timne high – i (OMX, DAX och Dow jones f.ex). Det är oftast svårare att bestämma en topp än en botten eftersom det är svårare att tekniskt mäta en stor grupps hysteri än fear. Hysterien går oftast längre än man logiskt kan föreställa sig. Därför är jag också öppen för en fortsatt uppgång. Min utgångspunkt i analysen var också att vi omkring den 22 skulle se en top eller breakdown i aktieindexen.
Ray Merriman http://www.mmacycles.com/artweek.htm beskrev redan i Maj månad om den stora anhopning av planetariska konstellationer i perioden 3-23 Juni. Han påminde också om sina erfarenheter som säger att man ofta har en top/botten mitt i sådan en period - och det var också vad som hände den 14 Juni vände de flesta marknader på en talrik och priserna började stiga. Att det var en botten såg vi relativt tidigt. Men vikten av den botten var svårt att avgöra. Det är först nu det börjar komma in tekniska indicier på att vi sett en korrektion på uppgången och att vi kanske skall vänta några månader på den Bearmarket som är oundviklig.

Och vi börjar med de tre charten nedan. På et amerikansk forum diskuteras pt en analys som Martin Zweig gjorde på 1990 talet. Han studerade volymen på NYSE index i New York.. I denna analys studerade han vad som hände efter att vi hade en dag med 9:1 up/down volym (up volym= Summan av Volymen för de aktier som stiger under dagen – down volym= Summan av volymen för de akrier som faller under dagen).
Förhållandet 9:1 är inte ofta man ser och att se detta förhållande 2 gånger är än mer sällsynt, för att inte tala om 3 gånger på kort tid. Det intressanta är att vi sista tiden (april-Juni) har haft 3 tillfällen . Nedan är inlägget

"I posted about this on that commercial site. On the NYSE we have now had three 9 to 1 upside volume days (not to be confused with a 90% day) over the past three months. In looking over Zweig's book it appears this is only the fourth time this has occurred since 1960. His book was published in 1990 but there have been no triples since. This occurred in 1962, 75, 82, and 84 with the Dow an average 23.62% higher (from the time of the second 9 to 1 day in the periods where there was a third) over the following 12 months. In 84, according to Zweig you had an unprecedented three 9 to 1 days in a row and a fourth about a week later. "

Det enklaste sättet att förstå innehållet, och aktiemarknadens reaktion efter dessa 9:1 dagar, är att se på chart nedan från de åren vi såg en ”double buy” situation. 1962-1975 och 1982., samt vad som hände efterpå.








Jag frågar mig nu, om det finns andra tekniska argument för stigande kurse, så låt os se på några charts. Det första är Dow Jones Daily.


Det är detta första chart som jag reagerat på sedan nedgången startade i Maj. Och grunden är att vi faktiskt har en sHs failure efter att vi inte lyckets bryta igenom den starke stöttenivåen vid punkt C. Ett sHs failure brukar normalt generera krafigt stigande kurser. En Elliot wave studie från toppen (utan hänsyn till tiden före toppen..) kan också tolkas positivt, där ABC bevegelsen ser ut som en korrektion, nu när vi stannade upp vid ”C”. Bekräftelse får vi om vi stiger upp under första ”1” i bevegelsen. Observera också ”hidden divergence” i oscillatorn i botten av chartet – den är bullish.

Nästa chart är Transportation index daily


Här ser vi inte bara ett sHs failure (grönt) vi ser också en inverterad sHs formation (röd). Dessutom en bullish fallande kilformation med break out på rätt ställe i kilen. Potentialen i sådan en kil är = toppen av formationen = ny high(?).




Dow Utilities ser heller inte ut att vara i break "down fashion" längre – snarare "soon break out fashion"



Vem är på forkant med utvecklingen, vem, som grupp, har den mest totale ’inside’ information om vad som händer – vem som köper, vem som säljer? Det måste väl vara mäklarfimorna. Så låt oss se på ett index över Broker Dealers i USA weekly chart



Vad vi ser i detta chart är bland annat att vi egentligen aldrig haft en RIGTIGT dålig dag sedan toppen 2000 – inte på samma sätt som Nasdaq f.ex.. All time high i Maj 2006 och pullback till huvud supportlinjen från 2003 utan att bryta linjen.
Vi har också två fibonacci cylar, som möts i botten i slutet av Juni, vilket indikerar att den botten var en botten. Lägg också märke till att de blå linjerna kan teckna en kilformation, som vi nu ligger ÖVER.

I nästa chart ser vi mer på support.



Här ser vi på 5 oavhängiga ting.

1 En grå Andrews Pitchfork där den 2e linjen underifrån fungerar som stötte linje
2. En röd Andrews Pitchfork där den undre linjen fungerar som stötte
3 De två undre blå linjerna som utgör den tidigare omtalade kilformation. Den undre linjens (stötte) funktion bekräftas av den översta blå som är parallel sam fungerar som motstand vid ATH
4 Vi har också stötte i pris i form av 2 slags fibonacci ratios.

Låt oss se på ett ännu längre perspektiv NYSE –Monthly från 1978.

Jag hade egentligen trott att middenlinjen skulle brytas denna gång– men linjen avvisades på det kraftigaste förra veckan.






En close up (ovan) visar hur vi kom nästan ned till trendlinjen från 1978(!), steg sedan kraftigt och lukkede Juni månad inte bara i övre delen – vi lukkede också över den gröna supportlinjen från 2003 – brottet på den linjen blev alltså avvisat! Ett break down failure.

Låt oss gå over till Europa och Danmark och se på vår situation och börjar med Xact Bear från Sverige.



Xact Bear stiger när det svenska aktieindexet faller (stiger med 1.5% om marknaden faller 1%), vilket betyder att XB är ytterst fölsamt.
Precis som antaget fick vi en sHs formation. MEN den 15 Juni sker det inte bättre än att (för mig oväntat) vi faller tillbaks under halslinjen. Och vi har per definition en sHs failure, vilket traditionellt ger starkt och hurtigt fallande kurser (denna gång i XB). Av olika grunder har jag tidigare inte tagit detta faktum helt alvarligt, men fredagens breakdown ur en triangel (röd), som är ett continuation pattern, ger mening i lyset av all övrig information, menar jag. Jag ser det som en signal till att det svenska indexet skall testa sin high från April 2006.

Dax?



DAX indexet har också vändt runt på en tallrik.Vi ser nu
1. sHs failure (sort halslinje)
2. Break out over fallande modstandslinjr (blå)
3. GAP (!) up över modstand av gammel botten, vilket är en styrke signal

Om vi kommer över 5790 som är 61.8% fib och vänster skuldre så är failure bekräftat och jag menar vi kan se fram emot test av May high och med stor sansynlighet ny high.


OMX



Vi ser i OMX (till och med mandag) indexet de tre motstands nivåer jag gav på ett tidigt stadiun. Vi kan se att indexet stannat up vid 1 och 2 innan indexet gått igenom. Vi står nu under 3 och den kanske vigtigaste modstanden. Brott (upside) betyder att vi är över gen gamla supportlinjen igen och att botten i Juni mycket väl kan ha varit ett break down failure.

The ”CLUE” denna gång, tror jag är den gröna kilen – ser vi nogrant efter så är den marginalt bruten upside, vilket kan betyda stigning med god fart på (om vi bryter den blå motstands linjen (3). Marginalen är lille och betyder kanske ingenting, men signalvärdien är stor. OM vi bryter de två linjerna , så är vi förberedda på vad som kan hända framöver. Det är ETT sätt att använda TA....

Vi ser på ett weekly chart på nästa sida




I detta chart kan vi se betydelsen av den blå linjen från det tidigare daily (undre linjen i detta chart). Det har fungerat som konbtaktpunkt nästan 10 ggr sedan 2003, vilket betyder att det är en vigtig linje och brott på den har stor signalvärdi.-
I dag vet vi inte
1 Om vi kommer in i kanalen igen (men det tror jag...)
2 OM vi kommer in i kanalen vet vi inte om vi sett ett
a) Break failure eller
b) Pre Break (signal om att det kommer ett alvarligare break senare)

Det må fram tidien visa.

Månads chartet här kan ge en idé kanske...


I detta chart kan vi se att det relativt stora fall vi sett i maj/juni, stoppade upp på toppen av tidigare topp 2000.Support fann vi också i form av en median line från en Andrews Pitchfork.
Topp av detta slags är svårt att bryta, så man kan säga att det är en naturlig reaktion vi sett. Den långa ”svansen” i sista candlestick baren indikerar att det har varit kraft i uppgången och profilen på baren är en botten profil.

Det finns några aktier som också understödjer argumentet att vi vändt på support.


Novo fann support på 340. Jag kan inte se någon skada på trenden från 2002. Sista nedgånen ser ut som normal pullback efter break out ur inverterad sHs formation. Men pris under 340 skulle vara oroväckande..
Charts kan ha en tendens till att utveckla sig symetriskt, därför menar jag gott vi kan testa topen omkring 400 innan vi testar 340.

Coloplast Daily chart



Ser otroligt intressant ut.
Efter ha följt resten av marknaden ned från toppen i Maj hat Colo lyckats hålla sig över halslinjen i i en sHs formation.
Idag mandag bröt så kursen ut ur den fallande motstandslinjencoh vi borde kunna se fram emot en test av toppen eller underkanten vid ca 470.

Ser vi på weekly chart kan man vara än mer optimistisk.



Ett break out ur en stigande kil ser jag som en starkt positiv signal.
Vi har nu testat detta break out 2 gånger och som vi såg i det dagliga chartet är nu motstandslinjen bruten – minsta motstandens lag indikerar nu stigande Colo priser.


Bland enkelt aktier ser jag också Vestas som positiv. Om VWS kan man läsa tråd 127547 på EI, samt den 30 och 14 Juni i denna blog, som också påpekar Novos stötte område.

Som avslutning skall sägas att den positiva tonen i denna rapport bygger på att vi stött på support i index och aktier. Det naturliga är då att kurserna stiger – men hur långt och länge vetes ikke. Man skall dock vara klar över att gammal ATH utgör starkt motstand som bör repekteras och försigtighet borde ligga i varje investors planläggning p.t., även om diverse failures kan indikera att vi kommer att passera dessa toppar, vilket också de första inledningen i denna rapport indikerar